米涂配资一周市场回顾（W35）：A股延续上涨，港股回调

市场回顾

08/25-08/31

- 主要股指 -

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上周，市场主要指数普遍上涨。其中上证指数报3857.93点，上涨+0.84%，沪深300上涨+2.71%。港股方面，恒生指数下跌-1.03%。

- 板块表现 -

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上周，31个申万一级行业板块，15个行业板块收涨，排名前三的领涨板块分别为通信（+12.38%）、有色金属（+7.16%）、电子（+6.28%）；领跌板块分别为纺织服饰（-2.87%）、煤炭（-2.76%）、银行（-2.13%）。

数据来源：iFind- 成交情况 -

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上周，沪深两市累计成交额分别为62,862.19亿元、84,649.39亿元，较前值分别上涨+18.53%、上涨+14.00%，总计147,511.58 亿元。

- 估值情况 -

截至8月29日，国内主要市场股指估值较前值普遍上升，上证综指/深证成指/创业板指/恒生指数的市盈率分别为16.54/30.37/41.61/11.27倍，分别处于三年的99.78/100.00/92.95/98.53分位，上周末收盘日估值分别16.42/29.51/39.39/11.38倍。

数据来源：iFind

- 海外市场表现 -

上周，海外主要市场呈分化走势，其中美股三大指数纳指、标普500指数、道琼斯工业指数分别下跌-0.19%、-0.10%、-0.19%，日经指数上涨+0.20%。

数据来源：iFind

- 市场要闻 -

稳增长后劲足政府债券加快发行使用

今年以来，更加积极的财政政策持续发力，政府债券发行使用加快。数据显示，截至8月26日，今年超长期特别国债已完成六期发行，累计规模9960亿元，发行进度达76.6%；地方政府新增专项债券已发行31497.6亿元，超过去年同期发行规模。

专家认为，随着各级财政部门加快债券发行使用，相关资金持续落地，将为稳增长提供有力支撑。增量政策有望根据形势变化及时推出，地方政府专项债券用途将持续扩围。（来源：中国证券报）

房地产市场结构变化催生业务机会

“涉房”相关话题一直是市场关注的热点。对此，国有六大行在今年上半年的经营中交出了一份以“稳”为底色的答卷：一方面，积极推动城市房地产融资协调机制（以下简称“协调机制”）高效落地，超万亿元资金精准注入“白名单”项目，全力支持保交楼、稳市场；另一方面，严控风险效果持续显现，多家银行房地产业不良贷款率较2024年末实现下降，资产质量保持总体稳定。在近日召开的在业绩发布会上，多家国有大行管理层表示，该行在研判房地产市场风险“基本稳定”“有望止跌回稳”的同时，也正从二手房市场、城市更新等市场结构性新变化中，寻找构建房地产发展新模式的业务增长空间。（来源：证券日报）

操作基金经理“打法”揭秘：锚定高景气赛道把握AI浪潮投资机会

随着公募基金2025年中期报告披露完毕，基金6月末的全部持仓情况得以揭晓。在上半年震荡的市场行情中，绩优基金经理锚定高景气赛道，人工智能（AI）、创新药等领域成为加仓重点方向。对于接下来的市场，基金经理普遍认为，权益资产性价比仍较为突出，人工智能浪潮势不可当，将蕴藏丰富的投资机遇。（来源：上海证券报）

- 陪伴长期 -

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众所周知，在掷硬币的时候，即使已经连续10次掷出正面朝上，下一次正面朝上的概率仍然是50%。依此类推，随机漫步假说认为，过去10天内股价的连续上涨并不能告诉你明天的股价会怎样。

——霍华德·马克斯

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